BOB半岛·(中国)官方网站安利股份（300218）2023年年报简析：增收不增

　　BOB半岛·(中国)官方网站安利股份（300218）2023年年报简析：增收不增利据证券之星公开数据整理，近期安利股份（300218）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中安利股份增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入20.0亿元，同比上升2.43%，归母净利润7082.38万元，同比下降51.03%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.69亿元，同比上升27.41%，第四季度归母净利润2919.34万元，同比上升174.08%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.86%，同比增31.45%，净利率3.37%，同比减57.77%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.84亿元，三费占营收比9.21%，同比减3.32%，每股净资产5.84元，同比减0.87%，每股经营性现金流1.4元，同比增41.09%，每股收益0.35元，同比减48.51%。具体财务指标见下表：

　　销售费用变动幅度为20.35%,原因:公司与品牌客户合作进一步加大，直销比重大，为加强公司服务、宣传和产品推广，差旅、宣传费用等有所增加。

　　管理费用变动幅度为-16.91%,原因:上年度第三期员工持股计划董事会召开当日公允价与授予价之间差额1,341.82万元计入费用，本年没有此项费用。

　　财务费用变动幅度为11.88%,原因:报告期内汇率波动幅度较上年收窄，本期汇兑收益减少。公司财务费用保持较低水平。

　　研发费用变动幅度为-3.16%,原因:报告期内原材料价格有所下降，研发投入材料成本减少688.16万元。2023年研发费用占营业收入的比重为6.31%。公司坚持长期主义，坚持品牌引领、创新驱动，研发高强度投入，发展后劲增强。

　　经营活动产生的现金流量净额变动幅度为41.09%,原因:公司积极开发经营市场所需求的高新技术产品，产品技术含量和附加值有所提高，加强存货管理，加强应收管理，控制应付，销售资金回笼加快，销售回款完成良好。

　　投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-669.47%,原因:一是本期增加购买中融信托理财产品4,000万元人民币；二是本期收到金寨路厂区土地房产收储款较上年减少5,491.90万元。

　　筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-130.34%,原因:报告期内本期资金充足，公司为减少利息支出，主动压缩规模1.35亿元，以及回购股份支出2,998.77万元。

　　资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的BOB半岛·(中国)官方网站，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

　　负债状况方面，公司现金流进账相对于短债比较多，账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。公司报告期内合同负债规模环比增幅达45.47%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。注意公司报告期内应付账款的构成。

　　经营开支方面，公司经营中用在财务上的成本一般。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

　　从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

　　进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过高速增长。

　　该公司被1位明星基金经理持有BOB半岛·(中国)官方网站，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是交银施罗德基金的杨金金，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为102.87亿元，已累计从业3年329天。

　　持有安利股份最多的基金为国泰聚信价值优势混合A，目前规模为18.49亿元，最新净值1.913（3月29日），较上一交易日上涨0.1%，近一年下跌21.63%。该基金现任基金经理为程洲BOB半岛·(中国)官方网站。

　　答：公司功能鞋材和沙发家居两项优势品类营收占比合计约 80%左右，汽车内饰、电子产品、体育装备和工程装饰四项新兴品类营收占比合计约 20%左右。

　　未来，随着汽车内饰、电子产品等新兴品类的拓展，公司“2+4”品类营收占比可能会发生一定变化。

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