BOB半岛新能源供应链之车用连接器供应商

　　众所周知，汽车是连接器最大的市场领域，随着新能源汽车行业的快速发展，新能源车的动力系统、智能汽车的线控地盘对分配电流的连接器的需求也在快速增长，汽车领域将给连接器行业带来巨大的增量。目前，，汽车的变革将使用更多的电子产品，同时也将对连接器的质量有更高的要求；新能源车的动力系统、智能汽车的线控底盘对分配电流的连接器的需求也在快速增长。预计2019-2025年全球汽车连接器行业规模将从152亿美元增长至194 亿美元,，电动化和智能化的大方向上，汽车的连接器是众多专家非常难得统一而一致看好的赛道，在传统汽车连接器领域，泰科，安费诺，molex等国际巨头占据了主要市场份额，而在新兴领域中国企业将凭借产业链优势和快速响应能力扮演更重要角色，新能源汽车的需求将成为连接器未来发展的主要推动力，我们最近新能源汽车线束整理文章的思路是两个方向、三个环节，电动化驱动的高压高速线束和高速连接器，这是两个核心的方向。三个环节分别是在连接器里狭义的连接器端子，另外两个环节是做线束，把连接器端子和导线进行组装，就是线束厂，第三个是高压电线，我们研究下来，这些都是为了会在电动化和智能化里，增量大也是价值量非常高的部分，今天我们先说说

　　立讯精密(002475.SZ)：与奇瑞新能源拟共同组建合资公司 ；专业从事新能源汽车的整车研发及制造，立讯精密与奇瑞新能源拟共同组建合资公司，专业从事新能源汽车的整车研发及制造，为立讯精密汽车核心零部件业务提供前沿的研发设计、量产平台及出海口，致力于实现公司成为汽车零部件Tier1领导厂商的中长期目标。

　　鼎通科技（688668）：2021年净利预增五成，新增长点主要在汽车连接器方面，其目前公司已与新能源汽车部分的比亚迪、菲尼克斯电气等建立合作关系。

　　瑞可达（688800）：净利润预增，2021年归属上市公司股东的净利润和扣除非经常性损益后的净利润较上一报告期有较大幅度的增长，主要原因为公司新能源汽车产品销售订单增加。

　　得润电子(002055SZ)：得润这几年通过并购柳州双飞，Meta，以及合资科世得润，公司转型升级汽车电子电气的一级供应链；其汽车电子用的电子连接器，汽车线束主要的供应商有宝马，大众，PSA等大厂，其OBC高压充电器客户有宝马，保时捷等高端车型。未来其公司的主力新增长点主要在汽车连接器及线束方面。

　　胜蓝股份（300843）：最近几年胜蓝股份将产品应用领域从消费类电子拓展至新能源汽车等应用领域，产品也得到市场的认可；在新能源汽车领域，公司已经直接与比亚迪、长城汽车、上汽五菱、广汽集团等企业建立了稳定合作关系，为未来新能源业务的快速发展奠定坚实基础。

　　徕木股份（603633）：新能源汽车连接器收入占比达到50%、市值最小并且涨幅最少的连接器标的，公司在汽车连接器领域，目前已有多款汽车连接器产品进入比亚迪、理想、小鹏、大众、通用等整车企业核心平台，新能源汽车连接器产生的销售收入占公司汽车连接器收入的比例接近 50%。新能源汽车连接器已经成为公司发展重点，21年增发募集资金7亿元，主要投资新能源汽车连接器项目以及研发中心项目。根据测算，募投项目投产后，公司净利润预期实现翻倍增长。

　　合兴股份（605005）：合兴专注于汽车连接器相关领域，随着汽车智能化以及新能源化的加速发展，公司转向系统部件、滤波器、逆变器连接器等产品将迎来放量增长，带动公司收入和盈利能力的持续改善。预计公司2021-2023年的EPS分别为0.61/0.73/0.88元，目标价25.51元，对应2022年约35倍PE。核心客户包括博世、联合电子、等零部件巨头，终端客户包括大众、宝马、奥迪、通用等汽车品牌。近几年公司不断加大在转向系统部件、变速箱管理系统部件、能源管理系统等新型应用领域的投入，另外特别注意的是，“大功率高压快充”未来发展可期，相关国家标准正在加速制定中。 比亚迪、极氪、广汽、小鹏等诸多车企相继推出或者提出800伏高压平台。合兴股份目前公司研发的用于新能源汽车的三电系统部件均适用于高压环境，在新产品带动下公司收入将迎来加速增长，盈利能力也将持续改善。

　　中航光电（002179）：军用、汽车、通信领域的连接器大都是高端连接器，其对产品质量、传输速率有较高的要求，其余领域的连接器大都是中低端产品。而中航光电的连接器产品大都在中高端领域，目前公司在手订单饱满，其中新能源汽车领域围绕“国内主流、国际一流”的发展目标，在国内主流车厂客户拓展较为稳定，公司在新能源汽车领域合作进展很好，公司为比亚迪、奇瑞、江淮、宇通等汽车生产厂家配套，下一步主要围绕国际新车型和新客户进行市场开拓，上半年增速较快。

　　电连技术（002179）：电连技术能提供多种汽车连接器解决方案。包括环视系统线度高清解决方案，Fakra线束等摄像头端同轴防水模块、同轴防水线路差分信号的防水连接器和线束等综合性方案

　　意华股份（002179）：温州意华接插件股份有限公司是一家专注于以通讯为主的连接器及其组件产品研发、生产和销售的企业，致力于为客户提供完善的互连产品应用解决方案BOB半岛。其汽车连接器主要聚焦于高速高频车载连接器，高压连接器涉及不多，除非客户有定制化的需求。

　　永贵电子（300351）：四川永贵科技有限公司主要从事各类电连接器、连接器组件及机电产品的研发、制造、销售和技术支持等业务，车载与能源信息产品包括高压连接器及线束组件、PDU/BDU、充/换电接口及线束、交/直流充电枪、大电流液冷直流充电枪等，在电动汽车领域提供汽车高压、大电流互联系统的整体解决方案，进入吉利、上汽、本田、比亚迪、北汽、东风、一汽、长安等供应链体系。

　　天海集团；天海汽车电子集团股份有限公司（简称：天海集团）主要生产经营汽车用连接器、中央电气接线盒、汽车电子产品、电线 多个品种。主要配套全球著名OEM等世界500强企业，并覆盖民族品牌汽车。是国内汽车行业标准的制定者，先后主持或参与起草了10个国家或汽车行业标准。拥有国家认定企业技术中心、国家CNAS的认可实验室。并以良好的企业管理水平赢得了客户的广泛认同，在国际市场，曾连续4年被评为美国通用“全球优秀供应商”，克莱斯勒“优秀供应商”、贝洱亚太地区“最佳供应商”，广汽菲克“优秀供应商”。

　　泰科电子是全球最大的连接器和传感领域制造商，在汽车、飞机、电网、家用电器、电子产品、工厂等领域提供各种连接解决方案。TE汽车事业部是TE Connectivity最大的事业部，约占TE全球销售总额的44%。TE致力于为整车和零部件企业提供连接和传感领域完备的解决方案，TE产品被广泛应用于汽车动力系统、安全系统、车身和底盘系统、驾驶信息和舒适系统，包括领先业界的端子和连接器、可靠的非接触式传感器、为新能源汽车开发的完备的高压产品、可提升驾乘体验的高速数据传输信息娱乐系统、高效节能的照明产品，以及继电器、中央电器盒、特殊线组和热缩套管等，研发中心和制造基地主要分布在欧洲、美洲、韩国、日本、中国等地。

　　安费诺创立于1932年，总部位于美国康涅狄格州，是全球连接器巨头也是最大的连接器制造商之一。1984年开始进军中国，目前在中国多个城市设有生产工厂，1991年在纽约证交所上市。2005年，安费诺一举收购了泰瑞达，使其在高速通信连接器市场的竞争力进一步提升。2015年6月，安费诺宣布以12.8亿美元收购新加坡FCI亚洲贸易公司，合并后改名Amphenol FCI，简称AFCI。安费诺通过收购合并等变成如今的连接器世界老二，在军工，航天、航空，通信方面非常有名，安费诺汽车连接系统（常州）有限公司是安费诺集团在中国的全资子公司，隶属于安费诺汽车产品集团，成立于2004年。通过十多年的努力，已形成六大事业单元及十大产品群，涵盖安全气囊连接器及线束、汽车安全带线束、汽车传感器用连接器及线束、汽车内外饰照明连接器及线束、新能源汽车连接器及线束、汽车天窗线束、汽车变速箱线束、汽车信息及娱乐系统线束、标准型连接器、油压开关以及各类汽车不同功能部位的小型线束。

　　莫仕公司是全球电子行业领先的连接系统提供商，做端子，胶壳起家的，现在在中国卖得最多的还是端子胶壳，是消费类电子连接器的世界老大。其设计并供应超过10万种连接器产品，包括电子、电器、光线连接器系统、开关连接器、增值装配产品和应用模具等。全球员工超过32，400名。其产品广泛应用于通讯，家电，汽车，医疗等领域，享有极高的声誉，中国是莫仕汽车产品最重要的市场，莫仕已在中国不少地区都设有研发或生产基地，比如在成都建立汽车传感器研发中心和工厂，在镇江建立射频线束厂，在上海建立天线厂，在东莞建立汽车线束厂以及在在中国建立工程团队等。由于中国车厂的快速成长，莫仕提供的技术服务力度不断加强。技术方面，莫仕与车厂紧密配和，从产品定义阶段，莫仕就与半导体厂商和方案公司一起共同和车厂的技术人员进行沟通产品的选型。

　　日本矢崎总业株式会社，世界五百强企业，成立于1941年，至今已有70年的历史，主要生产汽车用电线组件、各种仪表、仪器、空调、太阳能供暖器，汽车用电线%，居全球同行业之首，矢崎集团在全世界41个国家设立434个工厂或分支机构，其中18个分布于中国地区，全球员工人数超过25万人，是全球第一大汽车电线束制造商。

　　JAE日本航空电子，是日本航空电子工业株式会社的全称，英文全称为：JapanAviation Electronics Industry,Limited，简称JAE。是全球十大连接器厂商之一，JAE日本航空电子工业株式会社，成立于1953年，是一家历史悠久的公司，是日本军工业产品的首选供应商，以高端，精密著称。主要做电脑周边，汽车连接器及通信连接器等，但在，主要是FPC等精密连接器比较有名，其在汽车连接器部分有众多品类，特别是大电流高压连接器在日系车型选用颇多。

　　瑞士雷莫(LEMO)在高精密的电子和光纤连接器领域一直处于世界领先地位BOB半岛，设定了多相连接器国际标准，公司成立于1946年，为全球80多个国家的客户提供高品质连接器及连接解决方案。雷莫（LEMO）连接器在高端汽车和商用车上以及汽车检验检测领域均可提供可靠的连接解决方案。

　　FEP 公司在德国已经有60年历史， 主要生产塑料汽车连接器BOB半岛新能源供应链之车用连接器供应商、油压开关，客户主要有德国大众公司、德国奔驰公司、公司、日本丰田公司和美国通用公司。2011年德国FEP公司由美国上市公司Amphenol（安费诺）全资收购。安费诺集团公司在中国共有30多家企业，主要生产各种汽车连接器、油压开关等产品。公司已获得TS16949质量体系认证。

　　德尔福公司原为通用汽车公司的零部件子公司，曾是全球最大的汽车零部件制造商。1999年5月28日，德尔福正式与通用汽车公司分离，成为一家完全独立的公司。德尔福的生产的连接器产品主要用于汽车上。德尔福诞生于1890年的德尔福派克电器公司比博世公司仅仅年轻了几岁。德尔福公司在1995年以前是通用汽车公司的零部件子公司，1995年与通用分家之后，德尔福成为一家完全独立的公司，并且在世界范围内处于领先地位，但2005年之后，博世公司突飞猛进，超过德尔福成为世界汽车零部件供应商中的老大。2020年5月，博格华纳收购德尔福；合并后的公司将为客户提供整套集成和独立功率电子产品（包括高压逆变器、转换器、车载充电机和电池管理系统）以及支持服务（包括软件、系统集成和热管理），这意味着未来曾经的汽车零部件巨头德尔福这个名字将消失在历史长河中。

　　最近调研终端厂商后，我们发现一些中国没有上市的汽车连接器公司也开始进入合资和外部车厂的供应链，车载连接器目前从供应链来看，不管是车厂还是电池厂，主机厂大量的开始应用上国内厂商的连接器和线束，高压的情况进展应该最佳，其供应速度在提速状态，在我们推荐的国内公司里面，永贵目前应该谁高压连接里面前三的实力水平，而且也是国内具有最强解决方案的公司，就是放在海外品牌去对比，也有比较领先的优势。另外一个就是电连技术，电连整体汽车应用领域的产品型号都非常齐全，目前已经开始把国内的主机厂占比较大的份额，部分内资车厂其占比有40%到60%的份额，在一些中外的合资厂、外资厂也看到在逐步的推进，未来的前景应该非常好，最近华为发布了一些新的车型，部分内资公司也都有深度的参与，不管是连接器还是高压高速线束都有众多内资工厂的身影，随着世界局势的变换，未来的排他性技术壁垒将越来越多BOB半岛，相信大家都看到众多不可调和矛盾加深的趋势，目前整理中国的连接器行业来看，除了中航以外没有看到具有直接硬刚海外前三甲的巨头潜力的公司，因为连接器是多品类、多型号、客制化的产品，综合管理要求会特别高，海外三巨头因为已经行业沉淀太久，目前看到国内连接器公司都没有特别多的年头，或是没有很好的解决这种多品类运营管理的瓶颈。但后续随着公司逐步导入车厂的供应链都是有机会的，尤其是要重视先发的优势。随着世界碳中和等一系列政策的推行，这种机会千年一遇，会有整个产品全是中国供应链真正意义的规模化交付的客制品出现的机会，对于大的世界级别产品的管理，不管是订单的一致性、稳定性、规模化都需要大量的订单，提升产品的能力和自动化设备的产品等等，我们认为中国汽车连接器及供应链时代即将来临！